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美国3000字Essay代写范文：南十字媒体评估报告

在澳大利亚，由于南澳大利亚东部和南部的普遍存在，南十字媒体集团是最有声望的媒体公司之一。本报告旨在对公司进行全面评估，并向当前所有者和潜在投资者通报公司的公允价值。本报告确定，南十字媒体在估值方面有几个积极的方面。本文确定，公司08-13年的净资产收益率波动较大。但是，在排除公司损益表中的异常后，ROE趋于稳定。杜邦分析进一步表明，SXL的ROE，总资产周转率，经营利润率和ROA进一步稳定，并为公司股东创造了体面的价值创造。另一方面，公司的财务结构表明，考虑到高负债比率，债务/股权以及金融债务与资产比率，公司的杠杆率很高。 SXL有能力偿还其利息义务和本金支付，因为它的高利息保障额度大于1.高杠杆率增加了其公平性的成本，正如高WACC所强调的那样。另一方面，奥尔森的估值表明，考虑到其盈利前景，SLX在市场中被低估，投资者可能在中期获益。然而，SLX并不与Fairfax Media等同业竞争，并且表明管理效率低下。最后，SLX的预计收益进一步表明该公司在中长期内可能产生下降的现金流。总而言之，SLX对于投资者来说是一个有吸引力的公司，其目标是获得中等收益。

1.介绍
南十字媒体是澳大利亚着名的媒体公司集团。路透社（2017）确认该公司是通过2007年费尔法克斯媒体和麦格理媒体集团共同收购南十字广播公司而成立的。南十字广播公司的股东接受每股17.41美元，其中南十字广播的价值为13.5亿澳元路透社，2017）。收购完成后，彭博（2017）注意到，新公司Southern Cross Media进行了重组，并在SXL的澳大利亚证券交易所上市。关于公司的所有权结构，彭博（Bloomberg，2017）观察到，它由麦格理银行，九娱乐和其他公司组成。南十字媒体是澳大利亚媒体和娱乐行业的一部分，其竞争对手包括：费尔法克斯媒体，奥斯特雷奥集团和Nine Entertainment Holdings。该公司相对具有竞争力，因为它是澳大利亚领先的地区广播公司，拥有超过12个电视台，70个广播电台，其观众人数约为750万。这表明南方传媒集团拥有广泛的资产基础，构成本文的基础。

在此基础上，本文旨在对南十字媒体进行全面评估，以确定该公司是否在市场上得到公平的评估。此估值分析将基于比率分析，DiVi估值，现金流和风险，加权平均资本成本，股价和DCF估值等等。本次估值的主要目标是就是否向潜在投资者收购南十字媒体集团提供具体证据。

2.回顾相关文献

Damodaran（2011）将公司评估描述为评估一家公司以评估其经济价值的过程。此估值过程提供了对公司公平市场价值的重要洞察力;愿意购买该公司的价格。 Schmidlin（2014）通过规定评估的主要目的是告知所有者，潜在买家和利益相关者公司的估值，证实了这一说法。具体而言，Schmidlin（2014）声称潜在买家对公司资产或公司股权感兴趣。采用前一种方法的公司收购被称为资产交易，而采用后一种方法的公司被称为股权交易。这些方法导致了这样的断言：公司估值主要侧重于确定有关公司的资产价值和股权价值。Fernández（2007）解释说，资产交易在大型交易中很常见，因为它们未能将公司所有权转让给采购实体。另一方面，股权交易在将公司所有权转让给收购公司时更为常见。Damodaran（2011）将公司评估描述为评估一家公司以评估其经济价值的过程。此估值过程提供了对公司公平市场价值的重要洞察力;愿意购买该公司的价格。 Schmidlin（2014）通过规定评估的主要目的是告知所有者，潜在买家和利益相关者公司的估值，证实了这一说法。具体而言，Schmidlin（2014）声称潜在买家对公司资产或公司股权感兴趣。采用前一种方法的公司收购被称为资产交易，而采用后一种方法的公司被称为股权交易。这些方法导致了这样的断言：公司估值主要侧重于确定有关公司的资产价值和股权价值。 Fernández（2007）解释说，资产交易在大型交易中很常见，因为它们未能将公司所有权转让给采购实体。另一方面，股权交易在将公司所有权转让给收购公司时更为常见。

根据Damodaran（2011），基于资产的方法考虑了公司的账面价值，其可变现净值和重置价值。首先，账面价值法确定了公司资产净值，因为它从公司总资产中扣除了无形资产和负债（Nelling，2011）。 Nelling（2011）确定，鉴于其简单性和公司未来增长的指示性，这种估值技术是常见的。然而，在评估公司资产时依赖历史成本会降低其相关性。其次，Fernández（2007）确认，如果公司出售其资产并清偿其所有负债，则可实现净值将向潜在买方通知公司的价值。在可实现净值为正的情况下，未来股东应该期望股东价值增加。第三，Nelling（2011）概述了重置价值确定了公司在现在建立业务时会产生的成本。尽管基于资产的估值具有丰富的信息，Carver（2012）指出由于忽略表外资产（如公司的员工队伍）的方法，这些方法受到限制。

以资产为基础的估值的划定导致评估方法依赖于基于收入的方法。根据Mellen和Evans（2013）的观点，这种方法利用期望原则对企业进行估值。它包括使用诸如贴现现金流量法和现金流量法的资本化等方法。在后者中，Mellens和Evans（2013）确认公司的价值决定了公司当前的现金流量，业务的预期价值和年收益率。这将向潜在投资者告知企业的潜在风险和回报。另一方面，Damodaran（2011）声称折现现金流量法是基于这样的断言，即企业的现值等于预计的未来收益贴现到现值。具体而言，该方法分析公司未来的自由现金流量预测，并对其进行折扣以确定其现值。 Schmidlin（2014）认为现金流量法的资本化在确定成熟公司的价值时是准确的，因为它缺乏灵活性，而DCF在确定未来增长率可能变化的公司的价值方面是准确的。

最后，普拉特（Pratt，2009）规定公司估值不应局限于基于资产的方法或基于收入的方法。像Ohlson模型这样的评估模型，根据公司的资产重视公司。具体而言，Mercer等人（2008）的模型规定，权益的真实价值取决于权益账面价值和企业预期产生的超额股权收益;账面价值加上收益。其他用于确定公司价值的着名公式包括：股本回报率，杜邦分析，股本回报率等等。过去关于公司估值的文献广泛，这表明股东和其他利益相关者应该根据最适合其目标的模型来评估公司。